年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目可行性研究报告

  公司拟投资 66,071.00 万元用于年产 32 万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目，项目建设期为 2 年。本项目计划建设年产 15 万吨减水剂聚醚生产线 万吨非离子表面活性剂生产线 万吨聚醚多元醇生产线 万吨丙烯酸羟基酯生产线 万吨聚羧酸高性能减水剂生产线。

  通过实施本项目，公司将扩大基本的产品生产量并且实现产业链延伸，推进业务纵向一体化发展；并且丰富产品结构，推进公司精细化工行业布局，扩展公司业务范围。

  公司下游客户大多分布在在房地产与基本的建设行业，随着近期央行和银保监会发声维稳房地产市场，增速回落的房地产市场有望企稳，有序发展；随着我们国家城镇化建设持续推动基本的建设行业持续不断的发展，减水剂下游市场的需求将延续增长趋势。

  另外，河砂资源慢慢地减少导致国内混凝土中机制砂使用的比例逐渐提高，但机制砂颗粒粗糙、棱角多、石灰石粉含量多，故机制砂的使用需要添加更多的减水剂，而且机制砂对于减水剂的性能具有更高的要求，促使减水剂需求端对于减水剂需求日益增多，对于减水剂性能的要求越发精细。

  公司为适应当前产业政策与市场需求的变化，结合自己竞争优势、市场定位，积极优化调整业务方向与产品结构。公司基于基本的产品聚羧酸系外加剂设计本次募投项目，布局聚醚单体研发生产，以此来实现合成多功能性外加剂产品的目标，以此满足下游市场多样化需求。公司借布局聚醚单体业务进入产业链上游环节，落实“纵向一体化”的产业链发展的策略。公司进入聚醚单体的生产环节是公司聚羧酸系外加剂产业链整合的第一步，是完善外加剂行业产品布局的新起点，同时也是公司增厚盈利能力的重要举措。

  由于环保政策的严格要求，市场内不达标的小企业逐渐被清退出市场，市场占有率向生产规范的企业集中。同时受下游市场多样化需求影响，企业的研发能力面临更高要求，促使市场占有率向行业有突出贡献的公司集中。公司作为行业内的有突出贡献的公司之一，多年来坚持规范化生产，已经通过了 ISO9001:2008 质量管理体系、ISO14001:2004 环境管理体系、OHSAS18001:1999 职业健康安全管理体系和中铁检验认证中心的认证，建立了良好的市场形象。出于稳固与提升市场地位的考虑，公司积极顺应行业发展的新趋势，提升业务承接能力，扩大现有产品的产量并优化产品性能。本次募投项目达产后可以从聚羧酸系外加剂原材料端起保障公司产品满足外加剂的市场需求，提升公司产品的竞争能力。

  2021年3月13日，中央制定《中华人民共和国国民经济与社会持续健康发展第十四个五年规划和2035远大目标纲要》，提出要推动制造业优化升级，加快化工、造纸等重点行业企业改造升级，完善绿色制造体系。公司适时开展转型发展，向精细化工方向进行拓展，优化产品结构。

  本次项目设计生产聚醚单体、羟基脂、多元醇、表面活性剂及聚羧酸减水剂五类，其中多元醇及表面活性剂为公司新增产品，是公司精细化工方向的尝试性发展落脚点。多元醇及表面活性剂消耗量受日化市场影响较大，据前瞻产业研究院统计，我国日化市场规模逼近千亿，尤其广东是国内日化消费大省，立白集团、蓝月亮集团等均分布在广东省内，提供了庞大的下游市场可以消化项目产能。募投项目达产后能轻松实现公司多方位布局，提升公司整体营收水平。

  公司本次募投项目预计增设聚羧酸减水剂生产线及其原材料聚醚单体与丙烯酸羟基脂生产线，实现公司主要经营产品生产量的扩充，并且为公司生产聚羧酸系外加剂提供原材料保障，有效保障公司生产效率。聚醚单体与丙烯酸羟基脂的主要生产原材料为环氧乙烷、环氧丙烷，是石油化学工业产品之一。而公司本次募投项目实施地点为广东省惠州市大亚湾经济开发区，该地区是国家重点发展的七大石化产业基地之一，同时具备生产环氧乙烷与环氧丙烷的能力。区内中海壳牌石油化工有限公司是国内少数世界级规模的石化企业之一，具有行业领先的工艺技术与生产规模。此次公司将与中海壳牌石油化工有限公司达成深度合作实现项目投产所需环氧乙烷、环氧丙烷资源的隔墙管道运输。便捷稳定的原材料供应有力提升公司的生产效率，保障公司积极做出响应市场需求，提升公司市场竞争力。

  公司目前主要客户集中于建筑行业，行业内普遍回款周期较长，导致公司应收账款周转率较低，经营现金流趋紧。本次募投项目达产运营后，将为公司开拓业务方向，增加表面活性剂、多元醇等环氧乙烷、环氧丙烷下游衍生物，该类产品行业内普遍效率明显高于建筑行业。因此本次募投项目的建设经营可以轻松又有效优化公司的资金配置，提升公司的财务质量，保障公司稳健运营，落实公司持续发展任务。

  2011 年起，国家各部委相继推出化工行业“退城入园”政策，提高对化工企业的环保要求。惠州大亚湾投资产业导向中写明：“开发区鼓励发展的重点产业之一是石油化学工业中下游产品加工、精细化工等”。《惠州大亚湾经济技术开发区扶持重点产业高质量发展的暂行规定》精确指出开发区将大力扶持石化、电子信息、汽车等产业。

  根据政策规定以石化深加工产品、新型材料、专用化学品和精细化工产品为主的石化产业属于重点扶持产业，公司本次募投项目新设业务条线，符合国家政策、产业高质量发展导向，并且聚羧酸系外加剂是一种绿色环保型外加剂，响应环保要求。公司业务发展受到国家、省市及园区政策的扶持利好。

  公司募投项目一方面增加聚羧酸系外加剂生产量，并强化产业链生产供应能力；另一方面新增表面活性剂与多元醇作为业务发展新方向。下游市场的需求变动是募投项目新增产能能否消化的重要影响因素。

  本次募投项目产业中聚醚、丙烯酸羟基脂大多数都用在企业内部生产，剩余部分将用于对外销售。聚羧酸减水剂由于其与混凝土配置后呈现良好的耐久性和抗冻性，在高速铁路、地铁工程、超高层建筑等领域获得广泛应用，是目前市场上最为主要的减水剂产品，占有减水剂市场超八成份额。

  表面活性剂及多元醇产品下游市场主要为日化市场，据前瞻产业研究院统计，我国日化市场规模在 2015 年-2020 年间逐年上升，即使受到新冠疫情的冲击，2020 年依旧保持了 5.83%的增长率，市场规模逼近千亿，尤其广东是国内日化消费大省，立白集团、蓝月亮集团等均分布在广东省内，提供了庞大的下游市场消化新增产能。

  公司于2016年8月在深圳证券交易所中小板上市，上市后通过全国布局，加强了和上游供应商的合作伙伴关系。公司下设18家全资子公司以及孙公司，是全国混凝土外加剂行业有突出贡献的公司之一，具备成熟的投资条件。公司专注混凝土外加剂行业，注重产品研制工作的开展，具备通过高分子结构设计、高新技术合成多功能性外加剂产品的能力，通过多年经营公司组建了一支涵盖研发、生产、销售多环节的专业团队，包括多名相关领域从业十年以上的专家，具备了向上游扩展的人才储备与技术条件。

  环氧乙烷、环氧丙烷由于其具有易燃易爆的特点，不宜长途运输，故生产环氧乙烷、环氧丙烷具有较强的资源、地域要求。目前大亚湾石化基地是国内最大的石化基地之一，中海壳牌石油化工有限公司更是采用行业领先的生产的基本工艺，一二期工程共计建成了220万吨乙烯裂解生产装置，具有充沛的环氧乙烷、环氧丙烷资源。本次公司将与中海壳牌石油化工有限公司达成深度合作，利用隔墙管道运输，保障原材料的安全稳定持续供量。

  本项目已经大亚湾区经济贸易发展局予以备案， 备案号 为-04-01-939530。本项目环境影响评价等相关手续正在办理中，惠州市生态环境局于2021年11月9日受理了惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目的环评文件。

  经过可行性论证，这次募集资金投资项目拥有非常良好的经济效益。项目达产后，能够为公司带来持续的现金流入。

  此报告为正式可研报告摘取部分，个性化定制请咨询思瀚产业研究院。返回搜狐，查看更加多